美国加息之后：长息下跌、低BETA股占优、美汇逼近100周线阻力
值得留意的是，在联储局公布议息结果前夕，美国财政部拍卖了130亿美元的20年期国债。是次拍卖反应明显不及上周的10年及30年期国债般热烈：认购倍数录得2.57倍，虽优于前次，但于过去13个月仅排名第九；而反映海外及大型机构需求的间接竞标者获配比例更跌至52.5%，创13个月新低。然而，充满戏剧性的是，即使拍卖结果平平，20年期债息在加息后依然照跌（即债价上升），反映资金并非如主流论述般一面倒看淡长债。
股市方面，大市由升转跌，低Beta防守股继续跑赢，在160只单日录得升幅的成份股中占据61%。该比例较前略为回落，主因是半导体及光通讯板块表现硬净，继续受惠供不应求的市场叙事：高盛大幅上调2027/2028年光模块的需求预测；花旗最新报告则指出，AI的持续学习特性将加剧记忆体晶片短缺，预料DRAM供需缺口将在2027及2028年分别恶化至-8.7%及-9.7%，NAND缺口亦将达到-6.1%及-5.5%，整体供需失衡的格局恐持续至2031年。美光高管亦坦言，记忆体短缺问题正蔓延至多个行业，即使业界正积极扩产，新增产能最快亦要到2028年才能应市，短期内难见供求重新平衡。
市场上关于「放慢AI发展」的论调，并不会改变供需失衡格局。各国在AI领域各有盘算，南韩及欧洲已高调反对减速；加上AI商业应用层面只会越发广泛，即使Anthropic及OpenAI表态支持放慢模型开发步伐，亦无阻两大巨头在商业应用市场上继续「插旗」抢占地盘。即使AI相关行业近期或较反复，但前景仍佳，可耐心等待美股季节性弱势的低吸机会。
汇市方面，美汇指数一口气升穿50天及100天线，下个关键阻力位将直指100周线（约100.77）。自2025年4月跌穿该线后，美汇指数从未成功突破并企稳，当指数逼近该阻力时，将是沽美元、买外币的理想时机。目前市场对今年的加息预期已充分定价，而长债息率下跌亦反映市场对经济前景转趋谨慎；再者，随着中期选举临近，共和党恐失去议会控制权的不明朗政治因素，料将限制美元的上升空间。
