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2026-09-14
AI煞车言论拖累气氛，半导体股仍跟随大跌后的整固格局
费城半导体指数（SOX）自高位回落20%后，短期如期呈现「有波幅、无升幅」的整固格局，买货值博率暂时有限。Anthropic CEO呼吁放慢AI开发步伐，更引发半导体及相关设备板块短线受压。但AI算力供不应求的核心环境未变，短线情绪波动无碍行业前景，未来一个月的整固期料成吸纳机会。
费城半导体指数（SOX）似乎正继续跟随其从12个月高位下跌20%后的往绩走势。正如7月20日所提及，SOX自高位回调20%后，其短期「值博率」不大，指数在随后1至3个月内的升跌次数及幅度均相差无几，缺乏明确趋势。事实上，SOX由7月20日至今仅微升0.7%，期间「有波幅、无升幅」，与大跌后的整固走势一致。
资料来源：彭博，截至2026年9月14日。
| 6/1986 - 7/2026 | SOX由12个月高位跌20％ | |||||
| 上升次数 | 平均 升幅 |
下跌次数 | 平均 跌幅 |
上升 比例 |
整体平均变幅 | |
| 1个月 | 57 | 11.4% | 53 | -10.3% | 51.8% | 1.0% |
| 3个月 | 61 | 18.8% | 48 | -15.7% | 56.0% | 3.6% |
| 9个月 | 67 | 39.1% | 42 | -25.3% | 61.5% | 14.3% |
| 12个月 | 75 | 47.9% | 34 | -31.0% | 68.8% | 23.3% |
资料来源：彭博，截至2026年7月20日。
早前曾预期，中期选举对数据中心建设带来的阻力，或会成为限制半导体股表现的主因。然而，最新的短线压力则来自Anthropic CEO于9月12日呼吁放慢AI开发步伐的言论（该倡议更获得OpenAI CEO及Elon Musk支持）。这番言论随即导致半导体、半导体设备、记忆体、伺服器相关设备及电力股在盘前显著下挫（包括SOXX跌2.8%、SNDK跌5.3%、MRVL跌4.5%、MU跌4.1%、WDC跌3.4%、LRCX跌3.2%、TSM跌2.3%）。
不过，放慢AI发展的言论料仅会拖累半导体股的短期投资情绪，而不会扼杀行业的长远前景。目前半导体供不应求的局面并未改善，企业对AI的应用亦未见减速（例如OpenAI最新联同摩根士丹利推出企业研究及估值模型工具）。
更重要的是，AI算力依然处于短缺状态——云端服务商的积压订单规模未见缩减；而OpenAI亦因GPT-6 Astra需求过于旺盛，需暂停Pro套餐的新客注册。简言之，未来一个月的整固期，或正是长线逢低吸纳机会。