美元接近重要阻力，有利低吸外幣

美匯6周累升2.8%後偏向利淡美元，疊加150周線（101.68）阻力，以及日線RSI超買，美元上行動力或已有限。8月PCE數據回落貼近央行目標，加息預期已被市場充分反映，限制美元進一步爆升空間。澳元跌穿0.70後急度逼近「250天線+50周線」雙重支持，配合部分淡倉利潤豐厚，隨時引發獲利平倉潮。

美元近期升勢凌厲，美匯指數（DXY）在短短6周內累升達2.8%。然而，翻查過去40年的數據往績，美元經歷如此急升後，後續的下行風險往往較高——上升次數遞減，升幅亦見樽頸；相反，下跌次數與跌幅則明顯擴大，整體格局明顯利淡美元。

10/2/1986 - 10/1/2026	DXY在6個星期內升2.8%以上，10月1日當周觸發
10/2/1986 - 10/1/2026	上升次數	平均升幅	下跌次數	平均跌幅	上升比例	整體平均變幅
4個星期	158	1.9%	139	-1.8%	53%	0.2%
12個星期	145	3.6%	152	-3.1%	49%	0.2%
24個星期	145	4.7%	151	-5.1%	49%	-0.3%
36個星期	147	4.0%	147	-5.8%	50%	-0.9%
52個星期	136	5.0%	158	-6.1%	46%	-1.0%

資料來源：彭博，截至2026年10月1日。

10/2/1986 - 10/1/2026	DXY在6個星期內升2.8%以上，周RSI升穿60，10月1日當周觸發
10/2/1986 - 10/1/2026	上升次數	平均升幅	下跌次數	平均跌幅	上升比例	整體平均變幅
4個星期	22	1.7%	11	-1.6%	67%	0.6%
12個星期	19	3.0%	14	-2.3%	58%	0.8%
24個星期	16	3.2%	16	-3.5%	50%	-0.2%
36個星期	16	3.3%	16	-4.4%	50%	-0.6%
52個星期	14	3.7%	18	-6.2%	44%	-1.9%

資料來源：彭博，截至2026年10月1日。

宏觀基本面亦支持上述方向。美匯近期的強勢，或已透支加息的利好因素，利率期貨市場早已充分預期聯儲局年內將再加息0.25厘。但最新出爐的8月PCE（個人消費支出）通脹數據較預期溫和（核心PCE按月僅升0.25%，按年升3.01%），雖然剔除住房的「超級核心PCE」按月升幅微增至0.4%，但主要受醫療及教育等特定領域的局部壓力所致，而非廣泛性物價重新加速。若參考剔除極端波動的「達拉斯聯儲截尾均值PCE」，其按年升幅已由7月的2.28%進一步放緩至8月的2.19%，極度接近聯儲局的2%目標。通脹未有失控，無疑限制美元大舉走強的理據。

技術走勢方面，近日DXY最高觸及101.63，極度逼近101.68的150周線阻力。自2025年3月7日DXY跌穿該線後，便從未成功向上突破並企穩。疊加14日RSI已升穿70以上的超買區，美元的上行動力或逐漸枯竭。

在美元築頂的同時，一眾非美貨幣則遭拋售，並集體陷入超賣區域。歐元（EUR）、英鎊（GBP）、瑞郎（CHF）、紐元（NZD）、澳元（AUD）及加元（CAD）兌美元的日線RSI，已全線跌穿30的超賣水平。

在眾多非美貨幣中，澳元（AUD）目前的「值博率」尤為突出。澳洲央行本周雖宣佈加息，但會後聲明措辭意外溫和，拖累澳元兌美元跌穿0.70。澳元急挫後，正極速逼近0.6938的50周線支持位。回顧2025年11月21日，澳元正是在輕觸該線後，隨即展開升勢。此外，澳元的250天線（0.6934）正與50周線交匯，該水平的支持力度或較強。

根據芝加哥商品交易所（CME）的數據，投機性資金（非商業持倉）自6月中旬起累積澳元淨淡倉，目前徘徊在約46,814張的近一年高位（名義價值約46.8億澳元）。單計9月上旬至今，淨淡倉規模已激增近1萬張（約10億澳元）。考慮到澳元兌美元同期已急跌逾200點子，該批高位造淡的資金已累積不俗利潤。一旦澳元在上述50周線及250天線企穩反彈，或觸發平倉鎖定利潤，支持澳元回升。

總括而言，美匯現價已充分反映加息預期，加上6周急升後的歷史往績利淡，以及150周線的重要技術阻力，美元再試高位難度極大。美元歷時一年半重返該強大阻力位，或為低吸外幣機會。