美元接近重要阻力，有利低吸外币

美汇6周累升2.8%后偏向利淡美元，叠加150周线（101.68）阻力，以及日线RSI超买，美元上行动力或已有限。8月PCE数据回落贴近央行目标，加息预期已被市场充分反映，限制美元进一步爆升空间。澳元跌穿0.70后急度逼近「250天线+50周线」双重支持，配合部分淡仓利润丰厚，随时引发获利平仓潮。

美元近期升势凌厉，美汇指数（DXY）在短短6周内累升达2.8%。然而，翻查过去40年的数据往绩，美元经历如此急升后，后续的下行风险往往较高——上升次数递减，升幅亦见樽颈；相反，下跌次数与跌幅则明显扩大，整体格局明显利淡美元。

10/2/1986 - 10/1/2026	DXY在6个星期内升2.8%以上，10月1日当周触发
10/2/1986 - 10/1/2026	上升次数	平均升幅	下跌次数	平均跌幅	上升比例	整体平均变幅
4个星期	158	1.9%	139	-1.8%	53%	0.2%
12个星期	145	3.6%	152	-3.1%	49%	0.2%
24个星期	145	4.7%	151	-5.1%	49%	-0.3%
36个星期	147	4.0%	147	-5.8%	50%	-0.9%
52个星期	136	5.0%	158	-6.1%	46%	-1.0%

资料来源：彭博，截至2026年10月1日。

10/2/1986 - 10/1/2026	DXY在6个星期内升2.8%以上，周RSI升穿60，10月1日当周触发
10/2/1986 - 10/1/2026	上升次数	平均升幅	下跌次数	平均跌幅	上升比例	整体平均变幅
4个星期	22	1.7%	11	-1.6%	67%	0.6%
12个星期	19	3.0%	14	-2.3%	58%	0.8%
24个星期	16	3.2%	16	-3.5%	50%	-0.2%
36个星期	16	3.3%	16	-4.4%	50%	-0.6%
52个星期	14	3.7%	18	-6.2%	44%	-1.9%

资料来源：彭博，截至2026年10月1日。

宏观基本面亦支持上述方向。美汇近期的强势，或已透支加息的利好因素，利率期货市场早已充分预期联储局年内将再加息0.25厘。但最新出炉的8月PCE（个人消费支出）通胀数据较预期温和（核心PCE按月仅升0.25%，按年升3.01%），虽然剔除住房的「超级核心PCE」按月升幅微增至0.4%，但主要受医疗及教育等特定领域的局部压力所致，而非广泛性物价重新加速。若参考剔除极端波动的「达拉斯联储截尾均值PCE」，其按年升幅已由7月的2.28%进一步放缓至8月的2.19%，极度接近联储局的2%目标。通胀未有失控，无疑限制美元大举走强的理据。

技术走势方面，近日DXY最高触及101.63，极度逼近101.68的150周线阻力。自2025年3月7日DXY跌穿该线后，便从未成功向上突破并企稳。叠加14日RSI已升穿70以上的超买区，美元的上行动力或逐渐枯竭。

在美元筑顶的同时，一众非美货币则遭抛售，并集体陷入超卖区域。欧元（EUR）、英镑（GBP）、瑞郎（CHF）、纽元（NZD）、澳元（AUD）及加元（CAD）兑美元的日线RSI，已全线跌穿30的超卖水平。

在众多非美货币中，澳元（AUD）目前的「值博率」尤为突出。澳洲央行本周虽宣布加息，但会后声明措辞意外温和，拖累澳元兑美元跌穿0.70。澳元急挫后，正极速逼近0.6938的50周线支持位。回顾2025年11月21日，澳元正是在轻触该线后，随即展开升势。此外，澳元的250天线（0.6934）正与50周线交汇，该水平的支持力度或较强。

根据芝加哥商品交易所（CME）的数据，投机性资金（非商业持仓）自6月中旬起累积澳元净淡仓，目前徘徊在约46,814张的近一年高位（名义价值约46.8亿澳元）。单计9月上旬至今，净淡仓规模已激增近1万张（约10亿澳元）。考虑到澳元兑美元同期已急跌逾200点子，该批高位造淡的资金已累积不俗利润。一旦澳元在上述50周线及250天线企稳反弹，或触发平仓锁定利润，支持澳元回升。

总括而言，美汇现价已充分反映加息预期，加上6周急升后的历史往绩利淡，以及150周线的重要技术阻力，美元再试高位难度极大。美元历时一年半重返该强大阻力位，或为低吸外币机会。