股票
2026-08-24
VIX指數回升，標指結束連升3周，整固格局或利好防守及大型落後股
VIX反彈6.2%，往績顯示中期股市波動性升溫，資金或轉向防守及大型落後股，高Beta及中小型股壓力較大。
VIX上周升6.2%，結束連跌4周，經彭博整理，往績顯示VIX連跌4周反彈後，仍偏向上升居多，即使4周後的上升比例較少，但平均升幅亦遠高於平均跌幅。| 30/6/1976 - 21/8/2026 | VIX 連跌4周，每周跌幅至少1%，其後單周升6%以上，8月21日當周觸發 | |||||
| 上升次數 | 平均升幅 | 下跌次數 | 平均跌幅 | 上升比例 | 整體平均變幅 | |
| 4個星期 | 27 | 19.4% | 29 | -9.5% | 48% | 4.5% |
| 12個星期 | 33 | 30.5% | 23 | -15.7% | 59% | 11.5% |
| 24個星期 | 29 | 34.4% | 27 | -15.0% | 52% | 10.6% |
資料來源：彭博，截至2026年8月22日。
美股上周亦剛好整固，標指、納指及半導體指數全周分別跌1.4%、2.1%及5.5%，防守性行業跑贏，醫療保健全周升4.3%（MRK+12%、LLY+6.1%、ABBV+5.8%），而大型落後股同樣表現較好（KO+4.7%、DIS+4.1%、PEP+3.8%、V+3.4%、MA+3.3%、MCD+2%、AAPL+1.2%）。
本周股市焦點落在NVDA於8月26日收市後的2027財年第二季業績，即使過去NVDA業績及指引普遍均可好過市場預期，但股價在過去4個季度的業績次日及兩日內全部下跌，兩日內跌幅最少為3.6%（2027財年第1季） ，最多為9.4%（2026財年第四季），NVDA業績短期無助美股氣氛。
市場期待沃什將在周五的央行年會言論，但預期他將延續其不向外間透露太多的作風，或令市場失望，但8月26日公布的美國PCE物價應繼續反映物價放緩趨勢（市場預期核心PCE按年升3.3%，按月升0.2%，前為3.3%及0.1%），有助加息預期降溫（目前利率期貨市場預期，12月累計加息次數回升至1次）。
由於短期利好因素較少，美股或繼續整固格局，市場或續偏向大型落後及防守股，而高Beta及中小型股在波動性升溫下的壓力較大。